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日本煙草公司近進入美國市場，推出了價格不高的樂迪（LD）卷煙。在美國煙草的故鄉(xiāng)北卡羅來納州，一包樂迪卷煙的售價僅為萬寶路的一半多一點，而該州的卷煙價格處于全球低之列。日本煙草公司的邏輯是，美國的禁煙運動正在衰落。訴訟數(shù)量減少，價格持續(xù)上漲，吸煙者數(shù)量的下滑趨勢似乎已放緩。
感覺好像是，在經(jīng)過多年在人們眼皮底下藏身后，煙草行業(yè)正準備再次昂首闊步。然而，對于投資者而言，這種產(chǎn)品從未停止產(chǎn)生利潤。瑞信（Credit
Suisse）近一份報告囊括了各種行業(yè)，數(shù)據(jù)回溯到1900年。報告顯示，煙草行業(yè)表現(xiàn)佳，年化回報率達到14.6%，而平均水平為9.6%。如果你在1900年投資煙草公司1美元，并將股息用于再投資，到2014年底這筆投資將增值至3.8255萬美元。如果你用同樣的錢投資造船和航運業(yè)，你只能拿回區(qū)區(qū)1225美元。
16年前，加州公務(wù)員養(yǎng)老體系（California Public Employees Retirement
System）出售了其在煙草公司的持股，當時抵制煙草公司的訴訟非常多，但該機構(gòu)表示，可能會重新考慮其決定。
那么秘訣是什么？從一個層面來說，很簡單。卷煙生產(chǎn)成本廉價，而且很容易讓人上癮，達到豐厚利潤率的空間巨大。消費者忠于品牌。如果在消費者年輕時就抓住機會，那么他們就很有可能會一直吸這種品牌的卷煙，直到他們戒煙或死去。
但事實還證明，面對貌似生死存亡的威脅，煙草公司具有驚人的創(chuàng)新能力。嚼煙的銷售額一直在緩慢攀升。電子煙市場（加熱煙草液體，而不是燃燒卷煙）正迅速壯大，煙草公司琢磨出如何增加每口吸入的尼古丁含量并令其深入吸煙者的肺。根據(jù)美國政府的估計，過去一年，在17至18歲的學(xué)生中，有16%吸過電子煙。
